Importsubstitution är en beteckning för en handelspolitik som syftar till att ersätta import med inhemsk produktion. Denna politik vann gehör, i högre eller lägre utsträckning, i de flesta utvecklingsländer efter andra världskriget.

Bakgrunden var såväl ideologisk (motvilja att vara beroende av handel med gamla kolonialmakter) som ekonomisk. Många utvecklingsländer kämpade med stora underskott i handelsbalansen och därmed återkommande valutakriser. Anledningen till att länder valde att minska importen snarare än att öka exporten var att de inte trodde kunna exportera sig ur ett underskott. I stället skulle de, bakom handelsmurar, på egen hand bygga upp ett konkurrenskraftigt näringsliv. Denna politik övergavs gradvis under 1980-talet, ibland frivilligt och ibland under tryck från bland andra IMF och Världsbanken. Idag har denna politik blivit ovanlig, även om tendenser till en mer positiv inställning kan skönjas på sina håll, framför allt  i Latinamerika. Se även Infant industry, Policy space.